Análisis de instrumentos peruanos: BVN Buenaventura

Quo Vadis!

Película de Cine Épico: 

QUO VADIS (¿A dónde vas?...)

Este gran film se inspira en los tiempos de la primera persecución de los cristianos. Jesús de Nazareth acababa de ser de ser crucificado y era el turno de sus seguidores; había que eliminar esa nueva secta surgida entre los judios: los Cristianos. La cabeza de los cristianos era Pedro, primer papa y el nombre de esta gran producción épica surge de un momento crucial: Pedro se debate entre el miedo a morir crucificado igual que su Señor y está a punto de huir abandonando su martirio en Roma; de pronto, Pedro ve a Cristo que pasa a su lado camino a Roma y sorprendido le pregunta: QUO VADIS DOMINE? ¿A dónde vas Señor? ... Cristo lo mira y le responde: A ser nuevamente crucificado porque tu huyes de tu misión. Pedro entendió que su miedo lo alejaba de su misión: dar testimonio de su fe en Cristo y en la resurrección. Dio media vuelta y volvió a Roma donde fue martirizado y crucificado.

Grandes acontecimiento inspiran frases y refranes que quedan en nuestra memoria y en el de muchas generaciones. Parece obvio que el tema de las inversiones y el dinero es bastante menos trascendente que el martirio; pero la expresión y su dramatismo me han hecho repetirla una y otra vez durante los últimos 10 días de enero 2013 y ayer 01 de febrero; el motivo BVN. ¿A dónde vas?

Hace mucho que no actualizo mis análisis públicos de BVN. Bien! aquí vamos.

BVN en niveles de hace un año y zona de fuerte soporte

El 23 de enero 2013 le comentaba a un amigo en un mail (les copio parte del mail):


Hola...!
Aquí te envío mi análisis y opinión sobre BVN.


BVN venía luchando por recuperar el nivel de los 35.00-35.50 desde hace mes y medio, finalmente lo alcanzó per lo perdió hoy en un día.
El ruido de los nuevos conflictos en Cajamarca para Candente a alertado a muchos inversionistas de fuera. Definitivamente el sector de Mineras productoras de ORO y PLATA que agrupa el índice de Philadelphia (XAU) está subiendo y BVN empezaba a alinearse con el sector y de pronto giraron en sentido opuesto.


El volumen de ventas ha sido importante y aún no sube demasiado la volatilidad de la acción por lo que pienso que puede tratarse de una reacción de corto plazo.


Si ves el primer gráfico (semanal) la tendencia es a la baja y en un canal bien claro; la cosa se debate dentro del rango de precio : 31.00 - 35.00 SI caemos bajo los 31.00 mi sugerencia es prepárate a vender (para no apresurarse hay que esperar señales de confirmación en periodos semanales) pero si el volumen diario de venta continua alto y rompemos el soporte de 31.00 a salir corriendo que estimo se va hasta 28.00 primero y luego 26.00.


Por el lado positivo, si no cae el soporte de 32.00 ni el de 31.00 y empezamos una recuperación, podría concretarse una figura de cambio de tendencia muy conocida: el HCH, eso está dentro del canal bajista así que de venir la recuperación, el "repunte" del precio vendría dado por dos señales técnicas fuertes, el HCH y la ruptura de la parte superior de canal bajista en azul.

                       BVN al 23 de enero 2013

El día 28 de enero 2013 le volvía a decir:


Estimado ..., gusto de saludarte

BVN se fue bajo los 31 con 4 días seguidos de pérdidas y con volumen alto.
También hay ventas relativamente significativas de tenedores institucionales (grandes inversionistas).
Algunos ya empiezan a estar incómodos con las bajadas.
Hoy lunes hemos topado el mínimo de hace 52 semanas (1 año) que es 30.20.
Atento a cualquier cierre diario bajo ese precio. El siguiente nivel importante de soporte está en 29.30.

Saludos

José

BVN al 28 enero 2013

Finalmente hemos cerrado la semana así como está en la imagen de Reuters con nuevos mínimos anuales. 

Ahora pasemos a nuestro Análisis actualizado: 

¿Por qué cae BVN?

Por la misma razón que cae una empresa minera de oro y plata, por la caída de las expectativas del precio de los metales preciosos. El índice de Philadelphia (XAU) nos agrupa ese sector de empresas productoras de Oro y plata. 

Gráfico de velas diarias de BVN vs el XAU

Efectivamente BVN ha caído con su sector pero los último 6-8 días BVN se siguió desmoronando.

Ahora veamos un comparativo de BVN con el precio del Oro Spot:

Gráfico BVN vs Oro spot

Podríamos decir que este gráfico comparativo nos muestra claramente la influencia del oro pero que han habido otros factores, sobre todo de muy corto plazo agudizando la caída porcentual de BVN respecto de la caída del metal dorado. Vean por favor esta simples líneas de tendencia en ambos gráficos: 

BVN vs Oro Spot, tendencias de corto plazo

¿A dónde va BVN? No está siguiendo la tendencia de corto plazo del sector (XAU) y hay otros factores, además del precio del Oro, que aceleraron las ventas; veamos estos cuadros: 

Movimientos de inversionistas Institucionales en BVN (4 días)

Lamentablemente no tengo una serie como la que guardo del EPU, pero esta información de Reuters es siempre útil. Ahora veamos más información sobre las ventas, el indicador de acumulación/distribución. 

Fase Acum/Dist BVN de Nov 2011 a Ene 2013

Gráfico diario

En menos de 10 días se ha distribuido (vendido) posiciones suficientes para devolvernos al nivel de diciembre del 2011 pasando del nivel A (verde) al B(guinda) y deteniéndonos en el C(rojo). Dato Coherente con los niveles de precios de hace 52 semanas. 

Hay factores de mercado para la venta. Esa fase acelerada de distribución corresponde a una estampida: toma de utilidades en el nivel clave de 35.00 (observen el pequeño HCH que se formó entre dic 2012 y ene 2013; la baja de recomendación de SCCO contribuyó a meter más preocupación e incertidumbre sobre el sector minero en Perú y como lo menciono en el mail a mi amigo "Cajamarca y sus conflictos por Candente". 

A pesar del saldo vendedor del cuadrito de Reuters, llama la atención el incremento de nuevos compradores y que el número de institucionales se mantenga en 303. La baja del valor de las acciones que poseen se debe a la baja de cotización, principalmente. Las nuevas posiciones aumentaron de 1 a 4 y la ligera bajada de participación de propiedad de 43.45% a 42.86% = 0.59% se debe a que están entrando nuevos compradores retail (no institucionales). Por favor vean el volumen comprador del día martes 29 de enero, fue alto. El apetito de riesgo empieza a comprar barato una acción que sin el proyecto Conga era valorizada hace un año por sobre los USD 40.00 (valor fundamental). 

BVN Gráfico diario. Indicador ADX.

El atento lector se percatará que estoy empezando a sugerir un piso para la caída de BVN. Técnicamente lo es por la zona de Soporte : [29.30-29.60] y por las señales de fin de distribución (nivel C), también por la alta sobreventa y por un dato complementario que hay que vigilar del indicador ADX; esos valores superiores a 30.00 empiezan a anticipar agotamiento de la tendencia (en este caso tendencia vendedora); sin embargo Entre agosto-octubre 2012 llegamos a lecturas de 37 o 40 en ele ADX antes del giro de tendencia. Eso lo pueden ver en el gráfico de más largo plazo (con fondo negro) posterior a la pregunta ¿Por qué cae BVN? .

Cómo trader yo esperaría en 29.00 con SL: 26.00 para buscar una meta de Mediano plazo en 35.00. Si esta semana rebota y cierra sobre 31:00 largos igual con SL: en 28.00.

BVN Gráfico de llaves semanales y próximos soportes

Empezamos Febrero y marzo, meses de "jurada volatilidad" por el clima político de USA con lo que a los políticos les quedó pendiente del techo de la deuda y ajustes fiscales. El mercado americano festeja los 14.000 de DWJ y estar sobre los 1.500 del SP con una sobrecompra alta pero que puede estar así por tiempo. Ya se empieza a hablar del 2013 como el fin de las compras "indefinidas" del QE3 por las leves mejoras de datos macro en USA, eso elevaría el Dólar Index y golpearía los commodities, pero China también muestra datos mejores. Conclusión: No hay una dirección asegurada. 

Muchos saludos amables lectores.